文/刘工昌twitter 巨臀
哪咤汽车是中国造车新势力之一，在2023年前，其录用量曾一度登顶新势力榜首，但2023年以来，哪咤汽车录用量踩了急刹车，同比上年裁汰了16%，成为新势力中独一录用量下落的存在。
哪咤汽车亦然一家极为低调的新势力汽车，其CEO张勇曾说：“很惨，好赖也著名气，咱们通盘惨过来没东谈主知谈。”梳理哪咤汽车发现，其“低调”是不得不为，因为其团队里莫得东谈主懂传播和融资，因而只可一直安常守分，但中国的汽车市集千变万化。
在莫得传播和融资两手匡助的情况下，哪咤汽车很快堕入了销量下滑和缺钱的窘境，天然大网红也曾两次匡助过该公司，但该公司照旧在2024年底以致还传出降薪裁人和拖欠供应商货款的音讯，不外最新的音讯是，其仍是停工的工场仍是复原分娩，一些场地国资也正在与哪咤汽车议论，能否施以扶助，就看哪咤汽车的团队了。
图源：汽车K线
不外哪咤汽车的团队还有一个期待，即是在港股IPO上市。2024年6月26日，主体合众新能源汽车向港交所递交上市苦求，凭证港交所上市规定，要是企业在提交IPO苦求后的六个月内未能通过聆讯，其招股书就会转为失效状态，如今已历程去4个月，合众新能源必须在接下来的两个月内完成上市职责。
面前摆在投资者面前的哪咤汽车，是一个销售上不再公布月度销量、财务上捉衿肘见的公司，天然在外洋有一定销量，但要是弗成挺过当下难关，这家公司能否得到投资者喜爱，照旧个未知数。
降薪裁人拖欠供应商货款
12月6日，哪吒汽车官宣，因公司计谋调养，张勇不再担任CEO，转任公司参谋人。哪吒汽车首创东谈主、董事长方云舟兼任公司CEO。
面前摆在方云舟面前的问题是，哪吒汽车深陷降薪潮。
有职工指出“公司全员降薪，其中年薪100万以上的职工降薪幅度30%，50万元的降薪幅度20%，低于30万元的降薪幅度5%。”对此，哪吒汽车母公司合众汽车群发短信称，公司正在调养工资结构和优化绩效观察体系，决策尚在审批，部分职工的薪资，先按50%披发，决策通过之后补发剩余部单干资。①
除了降薪又有媒体报出哪吒汽车启动大范畴裁人，哪吒面前裁人跳跃2900东谈主，接近公司原来总东谈主数的一半，未得到正面回话。
而拖欠供应商款项事件却已得到证据。
11月8日，哪吒汽车的智能制造管制决策提供商、A股上市公司埃夫特发布公告，哪吒汽车宜春分公司过期支付合同剩余价款4819.5万元，对哪吒汽车拿告状讼，并苦求财产保全。12月5日，福石控股发布公告称，子公司北京迪想公关参谋人有限公司因与哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司的办事合同纠纷，向浙江省桐乡市东谈主民法院拿告状讼，公告炫耀，哪吒汽车方面的未付款总金额跳跃5355万元。
同期，合众新能源还有多起股权冻结。据企查查数据，终结12月7日，哪吒汽车母公司合众新能源仍是有6起股权冻结，总金额接近2亿元。
一位里面东谈主士说，座椅、屏幕、热泵等多家中枢供应商已不再给哪吒设立账期，而是条件现金现结。
“从9月中旬运转出现了一些问题，10月倏得事迹就不行了。”徐斌告诉记者，与哪吒汽车桐乡工场招引两年，哪吒汽车支吾的招引款项还有600万元。“本年5月到8月忙一些，9月中旬事迹就运转下滑了，哪吒汽车总共欠款有800多万元，之前打过一笔款200多万元。②
眨眼间光芒后急速下坠的销量
2014年10月，合众新能源汽车股份有限公司在浙江桐乡成立2018年6月发布了哪吒汽车品牌，其打出的标语是为老匹夫造车，不作念富东谈主的玩物。同庚11月份，合众新能源首款车型哪吒N01推出，补贴后售价5.98-6.98万元。在袖珍SUV市集，哪吒N01凭借廉价走量策略，初步大开市集。
2019年上海车展，哪吒汽车定位A+级的SUV合众U上市，价钱区间10-15万元，后更名为哪吒U。同庚下半年，哪吒V和U接近开发完成时，里面就启动了第二代平台“山海”的打造。
2020年，哪吒汽车销量为15091辆，兑现同比增长51%。2021年哪吒U还发布了网约车定制版，哪吒U Pro发布了四款面向公事车市集的车型。
不外这网约车定制在匡助哪吒汽车品牌赶快起量的同期，品牌低层次却也潜入东谈主心。
2021年，哪吒卖出69674辆，同比暴涨362%，但平均售价唯独7.1万元，典型的中低端市集。
2022年4月，哪吒汽车推出第三款量产车——哪吒V，定位A0级SUV，价钱区间7-10万元。凭此热卖，2022年哪吒汽车以15.2万辆的录用量，登顶销量榜榜首。
但经年累月，从2023年运转，哪吒汽车碰到一记“急刹”。2023年，录用量降至12.75万辆，同比下滑16%，成为新势力中独一负增长的品牌。
而在2024年前10个月，哪吒汽车在每个月月初就会发布上月的销量数据，但投入11月后，销量公布瞬休止绝。
据乘联会销量数据，2024年10月，哪吒汽车母公司合众新能源汽车的总体销量为7208辆，较2023年同期下落11.21%，环比下落20.16%；前10个月累计销量达到8.57万辆。
而到了11月，仅有1500辆，号称断崖式下落。
为什么哪咤销量上不去？
这个问题早先照旧哪咤汽车的定位问题。从市集角度看，早先是以造廉价车的才能切换到高价车市集很难赢得得胜。
与其它新势力不同，哪吒汽车是以廉价位败露于电动车市集的。张勇关于哪吒汽车的定位领路还很了了，他在摄取媒体采访时示意，哪吒不作念高端是因为品牌自身更擅长打造20万元以下的产物，同期，企业资金也不及以维持品牌去走高端化门道。③
2022年哪吒汽车以15.2万辆的销量问鼎2023年造车新势力榜首。可是这一势头未能保持太久，2023年，哪吒汽车的销量为12.75万辆，同比下滑16%，仅完成年度销量标的25万辆的51%。
关于哪吒失利的原因，业内东谈主士分析，由于哪吒废弃了廉价计谋，运转寻求转型冲高，从而错失机机，将“蛋糕”拱手让给了竞争敌手，比如零跑。
哪吒2022年前销量的得胜，是其得胜切入下千里市集、主打性价比的效果。但它没不竭相持廉价小车门道，转而接连推出两款新品。
2022年7月31日，定位B+级纯电动轿跑的哪吒S施展上市，指令价为19.98万—33.88万元，宣称是100万内最佳的轿跑；2023年4月18日，哪吒汽车又推出了旗下首款跑车产物哪吒GT，指令价为17.88万—22.68万元。哪吒缠绵以组合拳的姿态来撕开20万级市集决口。
但两款产物市集施展粗莽，标记着其向高端迈步的尝试宣告失败。且由于推出哪吒GT，哪吒汽车暂停了大型7座SUV神态，错失了市集空间较大的家庭市集。
“一般来说，高端品牌向下渗入市集相对容易，但主打廉价市集的品牌要想在高端破费群体中缔造领路，得胜案例极为荒废。”汽车行业分析师刘一鸣对《中原时报》记者示意。④
“自身的计谋屡次出现扭捏，既有通顺型的轿跑，又有经济型的车型，哪吒弥远莫得成为某个有价值的品类的代表，也莫得基于此打造出实在的爆品，是以跟着竞争加重渐渐被淘汰就不及为奇。”里斯品类革命计谋权衡汽车行业负责东谈主、高档参谋人赵春璋对记者示意。⑤
其次是主流车企的价钱战，让哪咤汽车雪上加霜。2023年，哪吒擅长的小车赛谈受到了巨大冲击，两大巨头带着比亚迪海鸥、五菱缤果强势入局，团结赛谈的哪吒V和哪吒U则明显不敌。
2024年年中，哪吒再次逶迤了产物策略，向零跑看皆，推出大五座SUV哪吒L，但为时已晚。尽管初期订单可以，10月的订单量还不到2000台。
乘联会数据炫耀，2024年前10个月，哪吒汽车销量为8.59万辆，同比下滑12.13%。同期，设想、零跑、蔚来、小鹏这些与哪吒汽车同期期成立的新势力车企，别离兑现销售39.33、21.10、17.03、12.25万辆，哪吒汽车正在与它们渐渐拉开差距。⑥
据乘联会数据，在2024年10月，哪吒汽车销量最佳的车型为哪吒X，销量达到2368辆；前10个月，累计销量达到2.7万辆。但另一款跑车产物哪吒GT在本年的施展最差，前10个月累计销量仅为1309辆，10月销量仅为1辆。
“哪吒汽车的中枢问题是莫得找对品类的发展趋势。”在赵春璋看来，哪吒汽车最光芒的时候处于新能源汽车发展初期，这个阶段竞品少，尝鲜者居多，因此有“性格的”产物都会有一定的销量。“跟着纯电动渐渐投入到公共市集，竞争加重，能否把执住将来主流的需求，能否建立互异化的心智领路，决定了品牌将来的发展。在这极少上，哪吒是缺失的。”⑦
2024开年，张勇在应酬平台发文示意，哪吒汽车2023年销量欠安，与新老产物切换时莫得连续好，节拍乱；新产物上市订价过高、丧失先机；亏本产物线大幅度调低产量；传播相貌老旧；营销总部集权又管制力度畏俱等身分谋划。
再次，哪咤汽车自身欠缺隆起且具有最初性的时期功底。从时期来说，哪吒汽车的三电时期、智驾智舱中枢的时期范畴本建树并未几，这在自后的价钱战中更显被迫。
2023年运转，跟着价钱战的爆发，破费者更倾向于以更低的价钱，买到兼具时期与智能化的汽车。在时期层面，哪吒的壁垒和护城河看似比较塌实不仅有纯电时期，还有增程能源，再加上全栈自研“科技平权”的标语。但本色都不隆起。2023定位中大型轿跑的哪吒S和跑车哪吒GT，就遭到市集怠慢。
抵破费者来说，想要时期，有798的比亚迪DMI，想要智能化，有下探到15万价位的小鹏MONA。
此时的哪吒汽车在各方面都很难作念到顶尖，很难再受破费者喜爱。
外洋市集能让它起死复活吗
面前中企盛行的一个词叫“出海”，即是将在国内分娩的产物卖到外洋去，或者平直到外洋去开发工场分娩适合土产货的产物，哪咤很早就仍是兑现了出海。
且在东南亚市集的发力已初见见效。
数据炫耀，2023年上半年，哪吒汽车外洋市集销量达到了17687辆，同比增长154%。在东南亚市集，哪吒位列新能源乘用车品牌销量第三名，是新势力品牌中的榜首。更庞大的是，比较国内市集的持续亏本，哪吒在外洋市集还有10%-15%的产物毛利率。
泰国市集，行为国内首家登陆泰国的造车新势力，哪吒仍是开启了原土化分娩，首个外洋分娩工场于2023年3月开建， 同庚10月和11月，哪吒汽车曾贯串两个月登顶泰国纯电SUV上牌量第别称。截止2024年11月末，哪吒汽车在泰国的电动汽车市集占有率已达22%；2024年12月的泰国国际车展上，哪吒汽车得胜赢得2016张外洋订单，这标记着哪吒汽车在泰国市集的进一步渗入。
印尼市集，2024年12月，哪吒汽车印尼最初的电动出行公司PT Luxury Trans Indonesia达成了计谋招引公约，哪吒汽车为PT Luxury Trans Indonesia提供50辆哪吒AYA电动汽车。与此同期，哪吒汽车还在印尼开设了第11家经销店，并筹画在年内兑现跳跃20家经销店的设立。⑧
2023年，哪吒外洋销量跳跃2万台，较2022年的3000台同比大增567%。按照哪吒汽车的诡计，将来将用三年傍边的时分掩饰50个以上国度，外洋销售量超30万，占集团总销售量的50%以上。
中汽协数据炫耀，2024年上半年，哪吒汽车出口量达到17687辆，位列车企新能源汽车出口量第五，造车新势力车企出口量第一。哪吒也在渐渐发射整个东南亚，并延续至拉好意思、中东、非洲市集，将来还将登陆欧盟。
但被如斯奉求厚望的外洋业务，2023年只孝顺了16.2亿元，占举座比例仅为12%。还无法全面扛起哪吒复兴重担。
哪吒的坑，靠外洋市集很难填上了。
周鸿祎的两次挽回
资金是哪吒的命门，关于哪吒近期出现的一系列风云，有其前职工将其归结为两个字“缺钱”。
“其实哪吒三年亏的还不够别东谈主家一年亏的，况兼亏本在逐年减少，又不是没实力，哪吒L的订单最早30天内就破三万了，况兼东谈主家面前还有在等的，不是订单的事，产物性量也极度可以，凡是有一个能融资的雇主，这就都不是事儿，哪怕有李斌一半的融资才能也行啊，早昔时这坎儿了。”⑨
2020年，张勇曾对李斌说到，“蔚来很惨，好赖也著名气，咱们通盘惨过来没东谈主知谈。”⑩
据悉在2021年之前，哪吒一共才融了不到70亿元东谈主民币。此时对哪吒汽车后续发展起要害作用的一个东谈主物周鸿祎出现。有网友戏称：周鸿祎是哪吒汽车的中枢竞争力。
哪吒汽车早期的品牌调型属于走低调廉价门道的，因此在初代造车新势力中，基本上没什么存在感。
直到2021年5月周鸿祎带着29亿高调入股哪吒汽车，曲折统统持有16.594%股权，成为第二大鞭策。从那一刻运转，哪吒运转投入车企主流公论市集。
这是周鸿祎第一次挽回哪吒。
自后周鸿祎指出，给到哪吒的D轮融资分红了D1和D2两轮，其中360在D1轮投了19亿元，且还有增资10亿的职权。不事自后，360废弃了10亿元的增资职权。
彼时张勇的解说是，“我觉得周总挺大气，仍是缴了19亿元，还有10亿元莫得实缴，是以跟他筹商了一下，但愿团队简略擢升适度权和投票权，这是功德。”⑪
第二次是2023年哪吒销量下滑，周鸿祎再入哪吒，2024年4月初通过拍卖迈巴赫、搞汽车评测等行为让其一跃成为车圈顶流。
在周鸿祎为哪吒的炒作中，哪吒汽车两个月内上了屡次热搜，赚足了流量。哪吒汽车也因此拿得多方投资。
终末一次显眼的融资是，2024年4月，哪吒与桐乡市国有老本投资运营有限公司、宜春市金合资权投资有限公司、南宁民生新能源产业投资合伙企业签署了招引公约。
凭证公约，这三方将共同向哪吒提供总数不少于50亿元东谈主民币投资。
凭证招股书，自2017年运转A轮融资以来，直至2024年6月终末一次可转债融资，合众汽车共完成10轮融资，总数达到了228.44亿元。投资者既有国资鞭策，又有产业投资者，还有私募基金。
只是，周鸿祎带来的泼天流量，除了让哪吒汽车上热搜外，对本色的销量并莫得太大的匡助。面对愈演愈烈的行业价钱战，即便有流量加持，也无法劝服破费者下单。⑫
但哪吒的问题不单是是钱的问题。
哪吒正本有桐乡、南宁、宜春3家总装工场。但南宁和宜春工场因为迟迟莫得赢得整车分娩禀赋，不得不罢手分娩整车，统统产能只可在桐乡工场消化。
场地国资在签署投资公约时，常常会条件企业有固定钞票返投（包括产线斥地、工场厂房等），以及达到一定条件的税收标的。而哪吒因短期内很难拿下禀赋而逶迤产线，是以南宁和宜春场地国资也莫得不竭投资了。
另外哪吒的鞭策们因管制层没能主动、实时、透明地于其调换公司资金景色心生不悦。更庞大的是，鞭策觉得哪吒管制层在计谋决策等方面的舛讹太多，对管制层不再信任。终结面前，还莫得老鞭策详情不竭追加投资。
一位里面东谈主士用“负轮回”来描述哪吒当下的场地：供应链病笃，贫瘠配件，正本独一还在运转的桐乡工场也停工了；汽车无法录用，销售端无法收回钱，让资金起原变得更少，也导致车主因为万古分恭候取消定金；莫得订单和范畴，投资东谈主关于将来的预期不好，融资不堪利，而莫得新钱的注入，供应商的欠款难以还上。⑬
捉衿肘见的财务景色
面前，哪吒汽车的财务景色究竟怎样？筹划方面，哪吒汽车的亏本情况日益严重。
合众新能源2024年6月递交的招股书里炫耀，2021年、2022年、2023年这三年，哪吒汽车别离兑现营收约50.87亿元、130.5亿元、135.55亿元，年内亏本别离为48.4亿元、66.66亿元和68.67亿元，三年累计亏本达183.74亿元。
图源：哪吒汽车官方
车震门事件完整照片除了亏本，在简略权衡企业筹划健康景色的庞大倡导——毛利率方面，哪吒汽车也一直是负数，2021-2023年时间别离为-34.4%、-22.5%、-14.9%，尽管看起来在改善，但单就2023年来看，哪吒汽车销量为12.7万辆，算下来，平均每卖一辆车就亏本超5万元，可谓是卖得越多，幸而越多。这使得哪吒汽车的缺钱公开化。
对造车新势力们来说，除了设想，都在亏，要害是哪吒手头钱是真未几了。
据《证券时报》统计：合众新能源于今进行了10轮融资，融资金额达到东谈主民币228亿元。凭证招股书败露的信息，终结2023年底，哪吒汽车的净钞票为29.31亿元，现金及现金等价物为28.37亿元，而借债余额高达57亿元。到2024年4月其短期借债余额还有43.17亿元。终结2023年底，哪吒汽车的流动欠债总数为160.9亿元，而流动钞票总值为140.97亿元，明显已是“资不抵债”。
按上述亏本状态，按面前烧钱速率，这点钱还能烧几天？对比来看，2023年底，蔚来、小鹏、设想、零跑的现金及现金等价物别离有329.4亿元、211.3亿元、913.3亿元、117.3亿元。不要说蔚小理了，即是后起的零跑，手头现金亦然哪吒的好几倍了。
多量的亏本及欠债，无疑给哪吒汽车带来了巨大的压力，由此带来的负面效应渐渐败露。哪吒汽车在招股书中的风险指示里写谈的：由于业务开展筹画需要多量的资金，要是弗成取得外部融资以延续业务，可能会被迫削减或断绝运营。
融资指望不上，只可求援于股市了。
2023年10月份张勇还曾示意，公司账上躺着100多亿的资金，并不急于IPO，但到2024年6月，哪吒汽车母公司合众新能源却匆忙向港交所递交上市苦求。
2024年7月10日，中国证监会吸收其上市备案苦求。依照联系规定，IPO批准有用期为6个月。2024年9月，哪吒汽车CFO陈睿去职，由前高盛（亚洲）董事总司理潘登接替其职责，这一东谈主事变动被外界广宽视为其冲刺IPO的准备之一。
终结12月初，IPO苦求已昔时四个月，但港交所于今仍未败露任何关系合众汽车的聆讯信息。
哪吒该何如活下去？
面前，新能源汽车淘汰赛已投入要害阶段。据中汽研数据，现有有销量新势力车企仅8家，将来或仅留5家。关于哪咤汽车来说，想要“活下去”，要么在销量上更进一步，获取更多筹划性现金流，要么是在融资上发力，平直拿到应急的钱。
从哪吒的招股书来看，2023年哪吒汽车的毛利率为-14.9%，卖一辆车约亏本5.5万元。这意味着“卖一辆亏一辆”。天然能哄骗范畴效应分管成本再兑现毛利转正，但从面前的销量来看，哪吒也很难酿成范畴效应
短期内销量不可能突飞大进，只可寄但愿与终末2个月能顺利IPO了而在IPO上，6月26日，哪吒汽车主体合众新能源汽车向港交所递交上市苦求，凭证港交所上市规定，要是企业在提交IPO苦求后的六个月内未能通过聆讯，其招股书就会转为失效状态，如今已历程去4个月，合众新能源必须在接下来的两个月内完成上市职责。天然上市文献失效不等于上市失败，但再行激活上市设施需要时分，哪吒等不了。
而前边提到的那笔50亿融资，官方明确示意，将用来赈济哪吒汽车尽快兑现IPO，同期扩大分娩和研发。一进取市失败，投资者关于哪吒汽车的信心将大大受挫，哪吒汽车可能实在万劫不复了。
对此，方运舟坦言我方仍是错愕到失眠。关于哪吒下一步的发展，方运舟提倡了六大改造圭表。他给哪吒汽车定下的标的是：在任重道远兑现IPO的同期，将来2-3年内能兑现销量一半在内、一半在外，2025年内举座毛利率转正，2026年公司举座盈利。⑭
10月以来，金融稳重发展委员会召开郑重化解金融风险第十次专题会议，提倡要绝顶聚焦管制中小微企业和民营企业融资难题，对暂时遇到筹划困难，但产物有市集、神态有发展远景、时期有市集竞争力的企业，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷。
宏不雅政策层面的利好使得哪吒汽车的主要问题成了微不雅的资金注入，是渡过面前这一难关的要害。而哪吒面前是两条腿走路，其铭刻心骨的IPO之路仍在恭候，不外融资方面则迎来了好音讯。
11月14日，南宁产业投资集团官宣与哪吒汽车达成计谋招引，将为其提供供应链金融赈济。11月18日，南宁产投汽车工业集团供应商大会在南宁召开，主要内容是推动哪吒汽车南宁工场复原分娩和筹划，保险哪吒AYA、X出口车型业务持续进行。这次支援的要点，是保险哪吒汽车外洋供应链的稳重，匡助其外洋车型分娩与录用。
另外从哪吒汽车的基本面上看，其实也还可以。国度质检总局的中国汽车质料网公布了“2023年中大型新能源车质料排行”，哪吒S赢得了第别称。
2024年12月11日，哪吒汽车宣称国内整车拼装工场已复原分娩，并运转发运上百台外洋订单。关于处于死活边际的哪吒汽车来说，2016张外洋订单俨然成了维系其命根子的稻草。
面前，工场陆续复工复产，哪吒正在牵记，似乎哪吒汽车并非如外界看衰的那样。
不外，尽管有一些利好，但两个月后的IPO之路照旧其重中之重，要是弗成顺利上市，那么恭候它的必将是前所未有的至暗时刻。
[援用]
①(哪吒汽车工资结构调养？职责主谈主员：属实，已到账50％工资 2024-10-16 大河财立方 记者 张克瑶)
②（屡陷停摆外传重叠CEO去职 哪吒汽车驶入“十字街头” 中国筹划报2024-12-14 本报记者 杨让晨 石英婧）
③（哪吒汽车揭开了新势力的“遮羞布” 起原：58汽车时分：2024-12-13 ）
④(欠薪、亏本、换帅，哪吒汽车濒临生计“至暗时刻” 中原时报2024-12-10 记者于建平 见习记者 田园)
⑤（屡陷停摆外传重叠CEO去职 哪吒汽车驶入“十字街头” 中国筹划报2024-12-14 杨让晨 石英婧）
⑥(张勇“下课”，哪吒汽车怎样自救！有驾报谈2024-12-12 )
⑦（屡陷停摆外传重叠CEO去职 哪吒汽车驶入“十字街头” 中国筹划报2024-12-14 本报记者 杨让晨 石英婧)
⑧(全面复工复产？哪吒汽车或“起死复活”，新增2000余外洋订单 陈市不雅察2024-12-14)
⑨（哪吒汽车揭开了新势力的“遮羞布”作家： 58汽车 2024-12-13）
⑩（哪吒，只可听天安命？ 电动湃2024-12-10）
⑪（张勇不需要周鸿祎 新浪财经2024-05-10 起原：BusinessCars）
⑫（太惨烈！哪吒被爆研发岗全员降薪，要靠周鸿祎挽回了？ 2024-10-31 起原: 雷科技）
⑬（哪吒汽车费金危险始末 钛媒体APP2024-12-08 1文 镜相职责室，作家 董慧）
⑭（哪吒汽车揭开了新势力的“遮羞布” 起原：58汽车时分：2024-12-13）
⑮（年销量超12.7万台，哪吒汽车稳居第一梯队，2024“满电”动身 车评社2024-01-14 车评不雅察）